❶ IPO知识点 || 常用相对估值法与绝对估值法详尽介绍
公司估值方法分为相对估值法和绝对估值法两大类。相对估值法，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）和PEG估值法，通过比较股票价格与可比公司、历史数据的比率来判断股票价值。其中市盈率（PE）是最常用的指标，计算方式为股票价格除以每股收益。市盈率分为静态和动态两种，动态市盈率（PE_TTM）使用最近12个月的净利润进行计算。市盈率的高低并非绝对判断标准，需结合预期市盈率与历史市盈率、行业平均市盈率进行相对分析。P/B估值法考虑资产价值，适用于银行和保险公司。PEG估值法则结合市盈率与企业成长率，弥补了单纯市盈率法的不足。P/S估值法适用于尚未盈利或营业收入稳定的公司。
绝对估值法，如股利贴现模型（DDM）和自由现金流贴现模型（DCF），采用折现方式评估公司价值。DDM模型假设股票价值等于未来股利的现值之和，但受到实际股利增长速度不确定性的限制，而DCF模型考虑了公司自由现金流的现值。这两种方法的局限性在于对未来无限期现金流的预测难以实现，且受公司分红政策、税收政策等因素影响。在中国市场，由于大部分公司分红比例不高且不稳定，DDM模型的应用受到限制。
相对估值法适用于价值股，其利润增长通常低于ROE，利润预测相对稳定，易于计算内在价值。相反，绝对估值法更接近价值投资的精髓，即购买企业未来所能创造的所有自由现金流，但其复杂性和不确定性要求深入的市场和公司分析。尽管相对估值法提供了简洁的比较工具，但绝对估值法的准确性在很大程度上依赖于未来现金流预测的精确性，对于普通投资者而言，这是一大挑战。
❷ 《公司金融学》知识点（证券估值和资本预算决策方法）
知识要点：
证券估值涉及利率期限、证券估值方法、股利增长率。估值方法主要是将未来的现金流折现，得到今天的价值。PVGO模型是估值方法的一种补充，其公式为PVGO=P-EPS/r。这里的增长机会表示公司将盈利作为盈余发放，超出部分则来源于再投资，体现了公司增长的价值。
资本预算决策方法包括投资/折现回收期法、平均会计收益率法、内部收益率法、NPV法、盈利指数法和内部收益率法。每种方法的缺点需注意：IRR法在处理多重IRR或互斥项目时可能出错，PI法在互斥项目中因为规模问题出现错误，AAR法忽略了货币的时间价值且缺乏客观性，投资回收期法忽视了回收期之后的现金流量和回收期的时间性，折现投资回收期法同样忽视了回收期之后的现金流量。
题目练习：
债券筹资特点包括资金成本高、财务风险小、利用财务杠杆。债券发行时的理论价格可通过计算得出，答案为D（547.6）。
资本预算决策方法题目，答案为A（投资回收期法）、D（投资回收期）、B（净现值）、A（投资回收期法）。