❶ IPO知識點 || 常用相對估值法與絕對估值法詳盡介紹
公司估值方法分為相對估值法和絕對估值法兩大類。相對估值法，如市盈率（P/E）、市凈率（P/B）、市銷率（P/S）和PEG估值法，通過比較股票價格與可比公司、歷史數據的比率來判斷股票價值。其中市盈率（PE）是最常用的指標，計算方式為股票價格除以每股收益。市盈率分為靜態和動態兩種，動態市盈率（PE_TTM）使用最近12個月的凈利潤進行計算。市盈率的高低並非絕對判斷標准，需結合預期市盈率與歷史市盈率、行業平均市盈率進行相對分析。P/B估值法考慮資產價值，適用於銀行和保險公司。PEG估值法則結合市盈率與企業成長率，彌補了單純市盈率法的不足。P/S估值法適用於尚未盈利或營業收入穩定的公司。
絕對估值法，如股利貼現模型（DDM）和自由現金流貼現模型（DCF），採用折現方式評估公司價值。DDM模型假設股票價值等於未來股利的現值之和，但受到實際股利增長速度不確定性的限制，而DCF模型考慮了公司自由現金流的現值。這兩種方法的局限性在於對未來無限期現金流的預測難以實現，且受公司分紅政策、稅收政策等因素影響。在中國市場，由於大部分公司分紅比例不高且不穩定，DDM模型的應用受到限制。
相對估值法適用於價值股，其利潤增長通常低於ROE，利潤預測相對穩定，易於計算內在價值。相反，絕對估值法更接近價值投資的精髓，即購買企業未來所能創造的所有自由現金流，但其復雜性和不確定性要求深入的市場和公司分析。盡管相對估值法提供了簡潔的比較工具，但絕對估值法的准確性在很大程度上依賴於未來現金流預測的精確性，對於普通投資者而言，這是一大挑戰。
❷ 《公司金融學》知識點（證券估值和資本預算決策方法）
知識要點：
證券估值涉及利率期限、證券估值方法、股利增長率。估值方法主要是將未來的現金流折現，得到今天的價值。PVGO模型是估值方法的一種補充，其公式為PVGO=P-EPS/r。這里的增長機會表示公司將盈利作為盈餘發放，超出部分則來源於再投資，體現了公司增長的價值。
資本預算決策方法包括投資/折現回收期法、平均會計收益率法、內部收益率法、NPV法、盈利指數法和內部收益率法。每種方法的缺點需注意：IRR法在處理多重IRR或互斥項目時可能出錯，PI法在互斥項目中因為規模問題出現錯誤，AAR法忽略了貨幣的時間價值且缺乏客觀性，投資回收期法忽視了回收期之後的現金流量和回收期的時間性，折現投資回收期法同樣忽視了回收期之後的現金流量。
題目練習：
債券籌資特點包括資金成本高、財務風險小、利用財務杠桿。債券發行時的理論價格可通過計算得出，答案為D（547.6）。
資本預算決策方法題目，答案為A（投資回收期法）、D（投資回收期）、B（凈現值）、A（投資回收期法）。