1. 可轉債新手入門知識是什麼
可轉債新手入門知識:
1、可轉換公司債券簡稱可轉債,是指上市公司發行的、可以轉換成股票的債券。這里說的可以轉換,意思就是也可以不轉換,權利在投資者手中。
2、一般發行後6個月進入轉股期,可以按轉股價格轉換成股票(非強制)。
3、可轉債是低息債券,若持有6年,平均每年2%(前3年更低)。所以持有者並不是為了利息,而是為將來有機會轉換成對應公司股票,或者高價賣出,獲取更大收益。
4、可轉債有一定的看漲期權。如果正股上漲,轉股價值升高,轉債價格上漲,投資者收益提高。
5、如果正股跌幅較大,轉股價值下降,還有可能通過下調轉股價來提升轉股價值,同時促使轉債價格上漲。這就使得可轉債投資並不十分懼怕熊市。
2. 債券基本知識
一、債券的定義
債券(bond)是一種金融契約,是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時,向投資者發行,同時承諾按一定預期年化利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。
債券與股票
債券的本質是債權債務憑證,債券購買者或投資者與發行者之間是滑搜一種債權債務關系,債券發行人即債務人,投資者(債券購買者)即債權人。股票就是股份公司發給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證,是一種所有權憑證;發行股票獲得的收入構成企業的收入,而債券所得是企業的債務;發行人必須是把債券利息支付給投資者之後,才付給那些股票投資者股息和紅利;企業經營不好的時候,可以減少股息支付給投資者來渡過難關,但是債券卻不能這樣做,即股息與企業經營狀況有關,而債券與之無關;債券預期年化利率固定,而股票收入不固定;債券本金要償還,而股票不會,當然除非是某些可贖回優先股;債券風險小,而股票大。
二、債券的分類
1、 按發行主體分類
國債 : 又被稱為金邊債券。由中央政府發行的債券。它由一個國家政府的信用作擔保,所以信用最好。
芹帆地方政府債券:由地主政府發行,又叫市政債券。它的信用、預期年化利率、流通性通常略低於國債。
金融債券: 由銀行或非銀行金融機構發行。信用高、流動性好、安全,預期年化利率高於國債。
企業債券: 由企業發行的債券,又稱公司債券。風險高、預期信首歷年化利率也高。
國際債券: 國外各種機構發行的債券。
2、按償還期限分類
短期債券: 一年以內的債券,通常有三個月、六個月、九個月、十二個月幾種期限。
中期債券: 1-5年內的債券。
長期債券: 5年以上的債券。
3、按償還與付息方式分類
定息債券: 債券票面附有利息息票,通常半年或一年支付一次利息,預期年化利率是固定的。又叫附息債券。
一次還本付息債券:到期一次性支付利息並償還本金。
貼現債券: 發行價低於票面額,到期以票面額兌付。發行價與票面額之間的差就是貼息。
浮動預期年化利率債券:債券預期年化利率隨著市場預期年化利率變化。
累進預期年化利率債券:根據持有期限長短確定預期年化利率。持有時間越長,則預期年化利率越高。
可轉換債券: 到期可將債券轉換成公司股票的債券。
4、按擔保性質分類
抵押債券: 以不動產作為抵押發行。
擔保信託債券:以動產或有價證券擔保。
保證債券: 由第三者作為還本付息的擔保人。
信用債券: 只憑發行者信用而發行,如政府債券。
三、債券的期限
債券期限是指從債券的計息日起到償還本息日止的時間。在債券發行時就確定了債券還本的年限,債券的發行人到期必須償還本金,債券持有人到期收回本金的權利得到法律的保護。
債券按期限的長短可分為長期債券、中期債券和短期債券。長期債券期限在 10 年以上,短期債券期限一般在 1 年以內,中期債券的期限則介於二者之間。
債券的期限越長,則債券持有者資金周轉越慢,在銀行預期年化利率上升時有可能使投資預期年化預期收益受到影響。債券的期限越長,債券的投資風險也越高,因此要求有較高的預期年化預期收益作為補償,而預期年化預期收益率高的債券價格也高。所以,為了獲取與所遭受的風險相對稱的預期年化預期收益,債券的持有人當然對期限長的債券要求較高的預期年化預期收益率,因而長期債券價格一般要高於短期債券的價格。
四、債券的預期年化預期收益
債券預期年化預期收益一般來自三個方面:債券的利息預期年化預期收益、資本利得和再投資預期年化預期收益。
1、債券的利息預期年化預期收益,這是債券發行時就決定的,除了保值貼補債券和浮動預期年化利率債券,債券的利息收入是不會改變的;
2、資本利得,即債券買入價與賣出價或買入價與到期償還額之間的差額,當賣出價或償還額大於買入價時,為資本預期年化預期收益,當賣出價或償還額小於買入價時,為資本損失。
3、再投資預期年化預期收益是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入(債券記息時間終止前)。
債券的預期年化預期收益率一般在4%—6%之間,投資的期限越長,預期年化預期收益預期年化利率越高。我們以14國開12為例,該金融債券為1年期固定預期年化利率債券,票面預期年化利率為債券面值100元,到期一次性還本付息。債券起息日為2014年5月9日,上市交易日為2014年5月13日,付息兌付日為2015年5月9日。又如,發行日期為2014年8月10日至8月19日的兩期國債均為固定預期年化利率、固定期限品種,最大發行總額400億元。其中3年期票面年預期年化利率5%,最大發行額240億元;5年期票面年預期年化利率 最大發行額160億元。
3. 關於債券方面的基礎知識
你第一個問題,為毛債券票息固定,價格還會下跌。
假設你買了一個債券,票息李槐螞是10%,明鎮面值100元,你買入價格是100元。現在市場資金面緊張,市場利率上升到了20%,則現在新發型的債券票息假設變成了20%,那麼作為理性的投資者的你,如果現在你手中的債券價格還是不變,你是否會拋售手中10%票息的債券而去買哪埋票息20%的債券呢,如此一來,拋的人多了,價格就下跌了。另外,票息雖然固定,但如果出現違約,到期也是血本無歸的,這點請注意。
至於你想自己學,推薦你本不錯的教材 法博齊寫的《債券市場:分析與策略》。
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4. 請教關於債券基礎知識
國內和國外發行的記帳式交易性國債的情況基本是一信拍樣的,對於你所說的第一個例子,一般來說對於存續期超過一年的國債,國債一般是每半年或一年支付一次利息,國債一般是平價發行即按面值100元發行,而隨著市場變化,發行後的國債的市場價格也不一定是每張100元,這個是有價格波動的,最主要視乎票面利率情況和市場的收益率情況而定,但可以確定的是最後還本是按100元面值支付再加上最後一期利息。對於你所說的第二個例子是屬於零息貼現債券,一般這類債券存續期在一年以內為主。
所謂的債券價格上漲指的是購買債券價格更高是不難理解的,但也隱含了收益率下降的意思,原因是債券價格與利率是呈反向關系的,一般債券的票面利率是固定的,當利率上升時,債券價格為了體現利率上升時所對應的價值就使得其對應的相關現金流折現率上升導致債券價格下跌,當然有一些債券是浮息債(其票面利率一般依照參照利率加上一定基本利差),利率上升所受到的影響相對會降低。
故此債券由原來100元變為101元可以理解為收益率下降,這並不能說明經濟好轉了,原因是經濟好轉資金有更多的投資途徑獲舉枝得比投資債券更好收益,這時市場的資金回報收益率也會自然提高,這會導致市場利率也會提高,從而導致債券價格下跌,債券價格上升只能說明經濟不是很好,資金找不到比投資債券更好的回報。
最後對於債券基礎知識和比較經典的書籍就比較難推薦了,主要原因是在中國對於債券或固定收益類證券投資來說屬於比較冷門的,雖然今年中國債券市場和固定收益類產品(如杠桿股基的分級基金中的A類份額)行情比較火爆,可能不排除有不少出版社會有相關書籍推出,但按照經驗來說都是比較濫竽充數的,想要學到一點基本知識買這一類書應該不是很大問題,都是大同小異的,但想要有系統學習就不一定是最有效的,這方面基礎書我就不推薦了。如果是經典的,我建議可以看一下上海財經大學出版社的華正坦敏安基金.現代基金管理與投資譯叢中的債券組合管理(第2版),作者是美國的弗蘭克.J.法博齊(Frank J.Fabozzi)這一書(一書兩卷),這書是2004年出版的,第一次印刷有4000本,我在2007年買過來看內容比較有深度,後來有沒有再加印或再出新版我就沒有太關注了,但按書上的內容來說,大部分內容也適用現在中國的債券市場發展情況,建議可以償試買來看一下。
5. 債券的基礎知識
什麼是國債指數?政府債券指數是在交易所上市的所有固定利率政府債券的樣本,根據政府債券的發行情況進行加權。國債指數上升代表利率下降,流動性寬松;相反,國債指數下降意味著市場利率上升,流動性收緊。
國債指數中我國證券市場股票、債券、基金三位一體的指纖余畝數體系基本形成。目的是反映我國債券市場的整體變化,是我國債券市場價格變化的『風向標』。不僅為投資者提供了准確的投資規模,也為金融產品創新打下了堅實的基礎。
憑證債券
傳統上,人們更喜歡去銀行購買固定利率憑證式國債,即儲蓄國債。這種債券是安全的,不能轉讓。持有後還本付息,不計復利。如果要購買憑證式國債,投資者要學會計算國債收益率並明確,這樣才能從收益率、安全性、流動性等方面綜合比較其與其他理財方式的優劣,合理配置國債在自己投資組合中的比例。這對於已經購買了儲蓄債券的投資者來說尤其重要。如果銀行存貸款利率上調,是否應該「以舊換新」,提前兌付債券,購買利率更高的新一期國債?需要對比兩者的收益率後再做判斷。
記賬式國債
也有很多投資者更關心資金的流動性和收益率,所以選擇在交易所購買記賬式國債。利率、時間、買入價是記賬式國債投資的三要素。交易所上市的新舊國債有幾十種,價格、利率、期限都不一樣。怎樣才能從投資中獲得更多的收益?因此,需要在熟練的交易流程基礎上毀叢,利用收益率曲線、國債指數等分析工具,選擇合適的買賣時機,獲取最大的利潤。
就像製作股票走勢曲線一樣,為了真實反映國債市場的投資價值,方便投資者選擇合適的投資品種,作為主要的投資分析工具之一,國債收益率被引入市場。它是在直角坐標系下連接剩餘期限與收益率變化的交點而畫出的曲線,准確描述了不同時間段國債收益率與剩餘期限之間的關系變化及未來趨勢。分為以下幾種情況:當國債收益率曲線為正時,即正常情況下,期限越長,收益率越高,市場顯示長期利率高於短期利率,投資長期債券的收益率優於投資短期債券的收毀森益率;國債收益率曲線反轉時,期限越長,收益率越低。市場顯示,長期債券的收益率較低。短期債券比長期債券具有更好的抗跌能力,因為它們具有良好的流動性和更低的利率風險。如果收益率曲線出現波動,投資者可以選擇波段操作。
相關問答:國債指數是什麼?它的長期趨勢將下跌意味著什麼?
目前我們能看到的「國債指數」是指在交易所上市的那些國債樣本的綜合走勢的一種數據(圖形)表達。長期趨勢將下跌意味著通脹預期逐漸降低